中国特色的“资产荒”

中国特色的“资产荒”本质是投资人期待预期过高，这是过去经济繁荣培育的惯性思维框架的结果。随着经济减速以及实体资产回报率降低，中国金融类资产回报率最终将与之统一步调。或许，资产荒的最终解决，不是来自于资产回报率的大幅改善，而是投资人预期的调整。以此观之，一线城市房地产最后一把火能够烧多久，很大程度上决定了中国资产的峰值何时到来。